乖離率 (かいりりつ)
CBの価格が理論通りに動くとすると、CBの時価とパリティは常に一致しているはずである。しかし、CBと株式には利回りの差があることや、値動きにタイムラグがあることなどによって、時価がパリティを上回ったり下回ったりする。
この時価とパリティとの差を乖離といい、時価がパリティより何％高いか低いかを示した指標を「乖離率」という。
一般に、乖離率が小さい（マイナスの場合も含む）ほど、CBの時価は株価と密接に連動しており、妥当な価格で売買されているといえる。なお、CBの時価がパリティよりも高い状態を順カイリ、逆にパリティよりも低い状態を逆カイリという。
【算出式】
【転換価格が1,000円、株価が1,300円のCBの場合】
パリティを計算すると、130円である。
1300円÷1,000円×100＝130円
この時の時価が140円だとすると、乖離率は7.69％になる。
{（140円－130円）÷130円 }×100＝7.69％